El Banco Central Europeo ha insinuado que podría recortar los tipos de interés para hacer frente a la desaceleración de la economía de la zona euro.
El bloque ha estado luchando con una recesión manufacturera que corre el riesgo de desentrañar años de estímulo monetario.
El BCE, que mantuvo los tipos de interés sin cambios el jueves, dijo que mantuvo los tipos en niveles actuales o inferiores hasta mediados de 2020.
También está considerando otras medidas, incluyendo la reanudación de la expansión cuantitativa.
Es entonces cuando un banco central inyecta dinero en la economía mediante la compra de bonos y otros activos.
Los tipos de interés de la zona euro han estado cerca de cero durante años y el banco esperaba normalizarlos.
En una conferencia de prensa, el jefe del BCE, Mario Draghi, dijo que había pruebas de resistencia en la economía de la zona euro, especialmente en los servicios y la construcción, pero que «las perspectivas están empeorando cada vez más», especialmente en el sector manufacturero.
Las razones de ello incluyen la incertidumbre causada por las tensiones comerciales y «la posibilidad de un Brexit duro».
La inflación de la Eurozona también está muy por debajo de su objetivo del 2%, mientras que la producción industrial en Alemania, la economía más grande del bloque, está a la baja.
Análisis
El BCE ya ha lanzado casi todo al problema al que se enfrenta: una inflación que, a su juicio, sigue siendo demasiado baja. Y sí, al BCE le preocupa que la inflación pueda ser demasiado baja.
Los constantes cambios que se producen en cualquier economía significan que los precios de los bienes y los diferentes tipos de mano de obra tienen que cambiar uno en relación con el otro. Eso es más fácil si se puede lograr sin que los precios o los salarios tengan que caer (en términos de efectivo), por lo que un poco de inflación puede ayudar a ese proceso.
Un poco de inflación también le da a la política de tasas de interés un poco más de peso – es un poco más fácil obtener tasas de interés REALES muy bajas si los precios están subiendo moderadamente.
Y aunque el BCE se centra públicamente en su objetivo de inflación, también es cierto que el crecimiento en la zona euro no es tan fuerte. Un poco de estímulo podría ayudar, aunque la eficacia de las políticas inusuales que ha seguido el BCE – tipos de interés de cero y por debajo, y la masiva relajación cuantitativa – es un asunto controvertido.
El economista del Commerzbank Joerg Kraemer dijo: «No hay nada que ver con la recuperación de la segunda mitad que se espera[en la eurozona] en muchos lugares». «Alemania está en una zona gris entre una marcada desaceleración del crecimiento y una recesión.»
Sin embargo, el BCE afirmó que la confianza de los consumidores, el empleo y los préstamos bancarios siguen siendo sólidos.
El euro cayó después del anuncio, cotizando a la baja alrededor de un 0,31% frente a la libra, situándose en 88,96 puntos porcentuales.
El BCE ya ha utilizado mucha potencia de fuego para estabilizar la economía de la zona del euro, inyectando billones en el bloque a través de la relajación cuantitativa.
Pero su balance es equivalente al 40% del PIB del bloque, lo que sugiere que los límites de su estímulo están cerca.
Asimismo, se espera que la Reserva Federal de los Estados Unidos anuncie un recorte de tipos este jueves, tras advertir de los crecientes riesgos para la economía mundial.
La semana pasada dijo a los legisladores estadounidenses que «las incertidumbres sobre las perspectivas han aumentado», citando la debilidad de otras economías importantes y las preocupaciones de la guerra comercial.